美債該跑？三大信評機構全面撤下美國3A　國...

美國國債信用評等再度遭調降，這回是穆迪（Moody's）正式將美國主權信評從最高級的Aaa降為Aa1，也讓三大國際信評機構中，全面撤下美債的「3A」招牌。

我是廣告請繼續往下閱讀不過，國泰投信認為，這次調降其實只是「補跌」，早在2011年標準普爾已將美債信評降至AA+，2023年惠譽也跟進。穆迪如今才調整，算是落後反應，並不會造成劇烈衝擊。

他們指出，穆迪這次降評背後有三大原因，包括美國財政赤字擴大，每年財政赤字接近2兆美元，佔GDP超過6%，預估2035年可能攀升至近9%；以及聯邦債務高漲，2024年美國聯邦債務約佔GDP的98%，2035年恐升至134%；最後是利息負擔加重，美國政府支付利息的比例預估將從2024年的18%，增加到2035年的30%。

雖然被降評，但國泰投信強調，美債仍屬違約風險極低的高信評資產，不太可能因這次調整出現大規模拋售。美國經濟實力與制度穩定性仍具吸引力，加上美元在全球外匯儲備中佔比仍近58%，美元資產地位短期內難以撼動。

回顧過去兩次降評經驗，2011年反而引發避險資金流入美債，帶動殖利率下滑；2023年市場則反應溫和，僅出現小幅波動。國泰投信表示，降評雖是利空，但不一定會重創美債。

展望後市，美國聯準會仍可能持續降息。根據市場預期，最快9月就會啟動新一輪降息，今年底前可能累計降息兩碼，2026年也有進一步降息的空間。這有望為美債市場帶來新的上漲動能。