美股下週迎「兩大考驗」！輝達財報、Fed接...

儘管美國長天期公債殖利率仍接近多年高點，但美股週五（21日）仍反彈，道瓊工業指數上漲逾500點。美股今年在人工智慧（AI）熱潮帶動下屢創新高，不過接下來一週恐迎來兩大關鍵考驗。AI晶片龍頭輝達（Nvidia）將於26日公布財報，而聯準會（Fed）主席華許（Kevin Warsh）也將在27日至29日登上傑克森霍爾全球央行年會。市場將從企業獲利與貨幣政策兩端，檢驗今年這波AI行情是否仍有續航力。

我是廣告請繼續往下閱讀 輝達財報成AI行情試金石　晶片股本週已先跌5%

根據路透社報導，美國長天期公債殖利率本週大幅攀升，其中30年期美債殖利率一度來到2007年以來最高，推升企業與家庭融資成本，也壓抑高估值科技股表現。

標普500指數本週走弱，目前距離歷史高點約低2%；費城半導體指數本週更跌約5%，反映市場開始擔心，高利率環境是否會削弱AI基礎建設持續擴張的能力。

因此，輝達26日公布的第2季財報格外受到關注。輝達晶片是全球AI資料中心建設的核心，公司近年也逐漸成為整個AI投資週期的風向球，不只牽動晶片製造商，還影響投入鉅資建設資料中心，以及替這波AI擴張提供融資的金融業者。

Arena Private Wealth投資長克拉茲（Erik Kratz）表示，目前市場對AI題材依賴程度非常高，而輝達無疑是其中最重要的公司，「它的影響幾乎遍及所有領域」。

輝達近期才與6家大型金融機構合作，推動總規模超過5000億美元的AI基礎建設融資平台，再度凸顯全球企業與政府為建設AI資料中心，需要投入何等龐大的資本。

傑克森霍爾登場　華許上任後首次亮相

除了輝達財報，投資人另一個焦點就是27日至29日舉行的傑克森霍爾全球央行年會。這將是華許今年5月接掌Fed後，首次以主席身分出席這場重要央行會議。

華許上任後逐漸淡化傳統的「前瞻指引」，較少提前暗示利率未來走向，市場因此更難掌握Fed政策路徑。7月利率會議後，Fed也沒有清楚說明，如果通膨持續高於目標，將如何採取行動，一度令市場感到不安。

Aptus Capital Advisors股票主管華格納（David Wagner）表示，目前市場對Fed政策仍缺乏明確方向，債券市場的劇烈波動就是最佳證明，因此「所有目光都會集中在傑克森霍爾」。

市場普遍預期，華許可能再次強調「依據數據決策」，而不會明確承諾未來升息或維持利率不變。

9月升息機率35%　年底前升息押注升至66%

在傑克森霍爾會議登場前，美國還將公布7月個人消費支出物價指數（PCE），也就是Fed最重視的通膨指標，以及最新經濟成長數據。

這些數據可能進一步左右市場對利率的押注。目前交易員估計，Fed在9月升息的機率約35%，若拉長至12月，升息機率則升至66%。

市場之所以重新討論升息，關鍵仍在通膨與債券殖利率。美國財政部近期甚至試圖透過加倍回購長天期公債來增加市場流動性、穩定債市，但效果相當短暫，美債殖利率週四又重新走高。

分析人士認為，華許減少前瞻指引短期內可能讓市場波動更大，但長期來看，也可能迫使投資人重新依靠經濟數據，而不是把Fed每一次發言都當成政策承諾。

AI還能不能撐住美股？下週一次看兩大答案

對投資人而言，下週兩大事件其實正在回答同一個問題：AI投資熱潮能否在高利率、高融資成本的環境下繼續支撐美股？

若輝達財報與展望持續證明AI晶片需求強勁，同時華許沒有釋出過度鷹派訊號，美股近期的修正可能獲得支撐；反之，如果輝達成長開始放緩，或Fed暗示仍有進一步升息空間，AI、半導體等高估值族群可能再度面臨壓力。

在標普500距離歷史高點不遠、AI又成為今年美股最重要的上漲引擎之際，輝達財報與傑克森霍爾會議，將成為檢驗這波多頭行情能否延續的關鍵一週。

原文連結：Wall St Week Ahead Nvidia earnings, Jackson Hole to test pillars of stock rally

徐筱晴編輯記者

曾在電視台、網路媒體任職。熱衷追蹤全球大小事，特別喜歡觀察跨國文化。用故事的方式分享嚴肅議題，讓複雜新聞變得容易親近。關注東亞局勢，也愛發掘世界角落裡的暖心故事。
曾經製作過VTuber產業專題《虛擬淘金...

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