巴菲特去年大賣股！波克夏現金部位超高　巴隆...

去年底，標普500指數屢創新高，市場情緒高昂，然而，「股神」巴菲特（Warren Buffett）執掌的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）卻反向操作，大舉拋售股票。當時此舉引發市場疑問，如今美股回調，標普500指數已回吐去年第四季選後的所有漲幅，道瓊指數一個月內下跌約2000點，跌幅接近5%。《巴隆周刊》指出，如今或許輪到巴菲特說：「我早已提醒過你們。」

我是廣告請繼續往下閱讀波克夏最新公布的13-F報告顯示，該公司在去年第四季大舉減碼，其中包括50億美元（約新台幣1644億元）美國銀行股票、30億美元（約新台幣986億元）花旗集團股票，同時縮減巴西金融科技公司NU Holdings、有線電視業者Charter Communications、廣播公司 Sirius XM母公司Liberty Formula One的持股。

儘管如此，巴菲特並未調整其最大持倉蘋果，且唯一的大型買入標的是酒類製造商Constellation Brands。整體來看，波克夏在2024年維持淨賣出部位，並持有美國企業中規模最大的現金儲備，顯示其對市場前景的謹慎態度。

自2月14日13-F報告發布以來，標普500指數累計下跌約5%，並跌至去年11月4日以來的低點。與當時市場的樂觀情緒相比，如今回顧巴菲特的決策，更顯得審慎與前瞻性。

巴菲特減持的三大考量因素

貿易政策的不確定性：川普政策可能重新帶來關稅戰爭風險，影響全球貿易並推升物價。巴菲特曾直言，關稅是戰爭行為，只會加劇通膨。這讓市場聯想到2018年貿易戰導致股市大幅波動的情景。
通膨與聯準會政策影響：目前美國通膨率依舊高於聯準會（Fed）設定的2%目標，市場對降息預期轉趨保守。通膨壓力可能影響消費支出，而美國經濟高度依賴內需，使市場不確定性升溫。
股票估值偏高：美股去年底頻創新高，股價相對歷史均值與其他國家市場而言處於高點。對於價值投資人如巴菲特來說，這並非吸引人的投資機會。《巴隆周刊》指出，巴菲特曾在1990年代網路泡沫期間迴避高估市場，最終證明他的策略正確，如今歷史或將重演。

雖然市場動盪，巴菲特在致股東信中強調，「波克夏的資金絕大部分仍投入股市，這一策略不會改變。」分析認為，隨著波克夏現金儲備創新高，巴菲特可能在市場進一步回調後，伺機重新進場。

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