美國仍有降息壓力！銀行估美元弱勢盤整　股市...

美國聯準會（Fed）維持利率不變，關稅戰致降息時點延後，面對不確定的局勢，股市、匯市、債市又該如何投資？國泰世華銀行認為，美國仍有不得不降息的壓力，期貨市場預期今年將有降息3碼空間，但在7月8日對等關稅暫緩期屆滿後，仍有不確定性，股市投資不宜追高，宜採多元分散策略進行配置，而未來數週半導體稅率、美國匯率報告、對等關稅談判結果及6月降息機率等因素，將左右全球匯市格局，美元將暫時止貶呈現弱勢盤整可能性較高。

我是廣告請繼續往下閱讀國泰世華銀行認為，美國Fed這次政策利率不變，維持4.25%至4.50%區間，符合市場預期，主要經濟存有不確定性，但整體表現穩健，勞動市場穩固，而關稅所帶來的不確定性，導致Fed在面對經濟衰退、通膨壓力雙重使命的決策上陷入兩難，現階段更傾向於穩定通膨預期。

美Fed主席鮑爾也表示，目前政策、經濟皆處良好階段，因此，不急於調整利率。因此，在Fed下次6月19日利率決策會議前，需持續關注通膨、就業數據的變化，包含消費者物價指數（CPI）報告、個人消費支出物價指數（PCE）及非農就業報告（NFP）。

儘管美Fed主席鮑爾態度保守，國泰世華銀行分析，隨著關稅政策導致經濟放緩風險上升，勞動市場變化將成為關鍵。即便激進關稅政策暫緩，10%的基礎稅率仍將可能為總經走勢帶來逆風，倘若日後就業市場進一步疲軟，美Fed將有不得不降息的壓力。目前期貨市場預期今年將有降息3碼空間，但還是要需視未來總經、以及關稅談判的進度而定。另待觀察6月19日Fed利率決策會議所釋出最新的利率點陣圖，是否釋出更明確的降息訊號。

至於股、匯市及經濟後市展望，國泰世華銀行指出，美國第1季GDP萎縮，主因為企業搶在關稅政策未明朗前大幅進口囤貨。展望第2季，隨著關稅政策已上路，市場對關稅的恐慌心理逐漸收斂，「搶進口」效應有望減少。

不過，由於投資、跨國貿易等企業活動同樣將持續受到壓抑，導致美國第2季GDP仍存有下行風險。所幸，下半年美國減稅法案有望通過及美聯準會(Fed)的寬鬆前景不變，將是未來總經面的支撐。

股市市場風險偏好回溫，帶動近期股市反彈。不過，10%的基礎關稅仍為逆風，將導致企業獲利可能下修，在7月8日對等關稅暫緩期屆滿後，仍有不確定性。國泰世華銀行建議，投資人不宜追高，宜採多元分散策略進行配置。

在債市部分，債市恐慌情緒改善，美債利率回歸下行。然而需留意，美國財政部加大第2季借款規模，以及美Fed降息步調緩慢，將是有機會致使利率上行的潛在風險。預期短線10年期公債殖利率將維持4.0-4.5%區間震盪，未來利率是否進一步下滑，則需仰賴更明確的降息訊號出現；投資人布局債市應以高信評發行人為主要考量。

至於匯市部分，國泰世華銀行表示，隨對等關稅稍有緩解，且6月19日美Fed利率決策會議的降息機率仍低的情況下，美元將有望暫時止貶並呈弱勢盤整，未來數週，半導體稅率、美國匯率報告、對等關稅談判結果、及6月降息機率等因素，將左右全球匯市格局，美元區間弱盤可能性較高。

※【NOWnews 今日新聞】提醒投資人，投資一定有風險，投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書，學習正確的投資觀念才能將損失的風險降至最低。