奇鋐外資狂買19個交易日！裏昂看好散熱動能...

散熱模組大廠奇鋐因GB200機架順利量產，第二季營收有望季增達24%，業績動能強勁，外資裏昂看好其在AI伺服器散熱布局領先、液冷技術導入加速，將目標價大幅調升至870元，維持「優於大盤」評等。

我是廣告請繼續往下閱讀值得注意的是，裏昂4月份才因為關稅不確定性、彼時輝達GB300設計調整以及H20出口管制等因素，將奇鋐目標價從745大幅下修到490元。

不過從5月26日以來，外資動向卻是連續加碼19個交易日，累計已買進奇鋐超過3萬張。

本次裏昂表示，雖然台幣升值恐對毛利率構成壓力，但隨著GB300預計第三季啟動量產，奇鋐將有機會重新議價，有望有效抵銷匯率不利因素。

在市場市佔方面，奇鋐在GB200機架所用液冷零組件中，於雲端服務供應商（CSP）領域市佔率高達70%至80%；在其他AI元件方面也掌握約50%市佔。儘管目前ASIC伺服器仍以風冷為主，但隨著未來轉向液冷技術，散熱模組價值提升，奇鋐將迎來更高毛利的成長機會。

裏昂也特別提到，未來AI伺服器主流冷卻技術可能轉向「雙相液冷（two-phase cooling）」，奇鋐已積極投入相關技術開發。公司在垂直整合布局方面，也為中國客戶開發蒸氣腔蓋（vapour chamber lid），作為先進封裝解決方案的一部分，並發展包括側掛式冷卻單元等液冷系統配套，藉此鞏固高階散熱市場競爭力。

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