美國經濟「最壞轉折點」逼近？專家提4大預測...

美股近期表現優異，標普500指數最新收在6092.16點，距離2月19日的歷史高點6144.15不遠。2月19日迄今，美國總統川普（Donald Trump）的對等關稅曾讓投資人恐慌、以伊經歷「12日戰爭」後達成停火，但地緣政治衝突風險未減，這些似乎都無法影響市場高歌猛進。對此，私募基金「阿波羅全球管理公司」（Apollo Global Management）的首席經濟學家史洛克（Torsten Sløk）警告，美國正處於陷入「停滯性通膨」的關鍵轉折點，這種情境比一般的經濟衰退更糟糕，並做出4項預測，稱最快在今年夏天，美國經濟恐怕就會陷入衰退。

我是廣告請繼續往下閱讀根據《商業內幕》報導，史洛克在本週最新發布的報告中指出，川普的關稅政策就是造成停滯性通膨風險的主因，同時推升物價以及增加經濟放緩的機率，而史洛克對美國經濟的4點預測為：

1.美國GDP成長率大幅放緩

史洛克預估，2025年美國GDP成長率將放緩至約1.2％，較2024年第三季的3.1％大幅下滑超過一半。根據美國經濟分析局（BEA）最新估算，2025年第一季GDP萎縮0.3％，這是美國自2022年以來首次出現單季負成長。

2.2025年通膨將維持在高於平均水準

史洛克預測，美國通膨到年底將在3％左右徘徊，高於川普宣布對等關稅前所預測的2.4％。

3.失業率將持續上升至少到2026年

史洛克認為，美國失業率將在未來18個月內持續上升，預計從目前的4.2％上升至2025年的4.4％，到2026年時甚至可能超過5％。歷史上每當美國經濟陷入停滯性通膨時，失業率都會上升。根據美國勞工統計局（BLS）資料，1970～1980年代美國經歷停滯性通膨期間，失業率曾在1975年達到9％，隨後有所回落，但1980年代初再攀升至10.8％。

4.美國經濟最快在今年夏天面臨衰退

史洛克預測，未來12個月內美國經濟陷入衰退的機率為25％。在川普宣布關稅政策之前，原本完全沒有預期美國經濟會進入衰退。史洛克補充，美國經濟最快在今年夏天就會面臨衰退。史洛克認為目前美國仍面臨「自願性貿易重置型衰退」（VTRR）的風險，指的是關稅導致美國港口與卡車運輸需求下滑，進而造成零售業庫存不足、貨架空置、銷售疲弱，拖累經濟進入衰退。

史洛克是著名「空軍」，由於不滿川普的關稅政策，近期不斷看衰美國經濟。不過，美股的表現並非如此，越來越多華爾街分析師認為，市場已經適應了川普的經貿政策，且各國也越來越了解如何與川普打交道，這使得美國在貿易談判方面取得進展的機會提高。

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