我是廣告 請繼續往下閱讀 鮑爾指出,當前政策利率或對經濟活動有所抑制,且勞動力市場下行風險升高,暗示降息可能有其必要。 他在演說中還提到了關稅對消費者價格的影響,以及隨著移民限制導致招聘放緩,勞動力市場出現了「不尋常的平衡」。
美國聯準會內部對貨幣政策的看法逐漸分化,對外則面對日益上升的政治壓力。 近幾個月來,美國總統川普不斷強調通膨受控,聯準會有空間下調利率。這再次引發了人們對聯準會獨立性的擔憂,因為川普可能繼續推動更多支援降息的人選,進入聯準會。
美國聯準會面臨的政治壓力,包括最近理事庫克被要求辭職,瑞銀表示,從法律上講,聯準會理事只能因經證實的不當行為等原因被免職,而政策分歧並不是正當理由。瑞銀預期,鮑爾將完整履行其於明年5月結束的任期,而庫克的處境則可能較為脆弱,而聯準會獨立性受到威脅,也加劇了其在充滿挑戰的經濟和政治環境中的應對難度。
不過,瑞銀財富管理投資總監辦公室分析,美國聯準會的下一步動向仍然是關注焦點,因為隨著經濟和政治格局愈發充滿挑戰,投資者正在密切關注進一步政策轉變的跡象。 鮑爾提及的工作力市場風險同樣受到矚目。,聯邦基金期貨目前顯示,9月降息概率有93%,高於鮑爾講話前的72%。
瑞銀指出,在通膨逐漸上升、工作力需求疲軟和經濟增長放緩的背景之下,多項因素支援美國聯準會政策寬鬆。勞動力市場疲軟或為新一輪寬鬆政策帶來支援,隨著勞動力市場降溫,就業下行風險在美準會利率決策中的份量可能會超過通膨擔憂。成長風險也愈發受到聯準會的重視。瑞銀估計,關稅最終將導致美國GDP增長下降約1個百分點。
此外,瑞銀預期,美國聯準會將從今年9月開始降息,至2026年1月共降息4次,每次0.25個百分點,即降息1碼。此外,從歷史上看,軟著陸降息對股市有利。瑞銀分析,儘管週期性股票的盈利增長仍然冷熱不均,美聯準會的貨幣政策從具限制性轉向中性,仍有助於延長牛市。
在投資策略部分,瑞銀建議目前投資布局時應將現金投入市場,股票配置不足的投資者可考慮分批佈局,同時削減過多的美元頭寸,而黃金將繼續為投資組合提供多元化效應,也是對沖政治風險的有效工具。
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標題:美降息、雙赤字!外銀估美元將繼續承壓 最新投資策略教戰
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