製造業PMI連3月緊縮！中經院示警　關稅違...

中經院今（1）日公布，8月製造業採購經理人指數（PMI）經季節調整後為47.9%，略微下滑0.1個百分點，為去年4月以來最低水準，並連續第三個月落在景氣緊縮區間，反映廠商對關稅政策與終端需求仍抱持保守態度。

我是廣告請繼續往下閱讀與此同時，未來6個月的製造業展望指數也續跌至37.6%，呈現連續五個月緊縮。學者指出，除了關稅政策發展未明，美國最高法院對總統川普執行的關稅機制是否合憲，將是影響後續製造業信心的重大關鍵。

中經院指出，8月起美國對台對等關稅正式上路，儘管目前僅以暫行稅率20%執行，台灣仍與美方持續磋商。不過，由於實際內容尚未明朗，加上美方232條款如何延續也存在變數，導致製造商轉趨觀望，推升不確定風險。

經濟所研究員簡錦漢分析，AI與先進製程產業仍維持強勁動能，但相較之下，成熟製程與汽車產業則陷入低迷，反映出產業間的衝擊逐漸出現分歧。上半年受惠拉貨效應的業者，如今已面臨訂單消退的現實，產業情況變得更加複雜。

簡錦漢提醒，未來兩大變數值得高度關注。其一是美國聯邦上訴法院先前已裁定川普引用國際緊急經濟權力法課徵關稅不合法，若最高法院最終裁決維持原判，川普陣營勢必尋求其他法律依據繼續推行關稅政策，為雙邊談判增添更多不確定性。

其二則是關稅轉嫁問題。目前美國進口商尚能吸收部分稅負壓力，但未來勢必面臨調高終端售價，或是向出口商轉嫁成本的選擇，前者將壓抑需求，後者則將壓縮台灣廠商利潤，無論結果如何，均不利於產業成長。

中經院院長連賢明也強調，川普不會輕易放棄關稅戰工具，未來的談判與稅率安排，將會是一場重新洗牌的競局。

非製造業同樣傳出警訊。中經院同步公布8月非製造業指數（NMI）為50.7%，雖仍處擴張區間，但指數月減2.1個百分點，展望指數則跌至38.9%，創下自2023年6月以來連續6個月緊縮新高。

內需動能的放緩，與汽車市場延後購買意願有關。連賢明指出，部分民眾觀望關稅底定後價格是否調降，導致買氣延遲。他建議政府明確說明退稅機制，以利釋放消費力道。

副院長王健全則提醒，市場不宜過度期待汽車價格大幅下修，因為國內車市結構為寡佔型態，關稅與售價未必成等比調整。