Fed重啟寬鬆？橋水達裏歐示警：美股融漲恐...

知名避險基金橋水聯合創辦人達裏歐（Ray Dalio）警告，聯準會宣布停止量化緊縮，暗示可能重新啟動資產收購，將成為「新一輪激進寬鬆循環」的開端，恐重演1999年與2010年後的流動性融漲（melt-up）行情，最終以泡沫破裂收場。

我是廣告請繼續往下閱讀達裏歐指出，若聯準會的資產負債表開始膨脹，同時降息，赤字又擴大，而股市屢創新高，失業率逼近低點等發生，在這樣的環境下重啟量化寬鬆，等同助長泡沫擴大，資產價格會走揚，接著大幅向下修正。

Fed主席鮑爾上週表示，可能在未來某個時間點開始「逐步增加準備資產」，以跟上銀行體系與經濟規模成長。達裏歐在社群平台X上提醒，如果出現明顯膨脹、利率持續下降，加上龐大的財政赤字，市場應密切觀察Fed資產負債表的變化，這將形成聯準會與財政部聯手讓政府債務貨幣化。

達裏歐警告，融漲行情最終都會以劇烈修正收尾，「緊縮來臨前夕，通常正是理想的拋售時機。」

達裏歐認為聯準會持續印鈔買債、財政部縮短債券期限以填補需求缺口，皆顯示大債務周期已進入末段。他直言，聯準會透過量化寬鬆將政府債務貨幣化，是以極度寬鬆的財政與貨幣政策支撐AI等熱潮成長，這樣的作法既大膽，也極其危險。