美9月有望啟動降息！專家看美股短期波動仍在...

美國目前總體經濟表現穩健，儘管對等關稅仍存在不少變數，然而總體資金環境轉趨寬鬆有助增加企業營運的彈性。展望2025年第4季，專家認為，儘管美股短期波動仍在，但長期成長態勢明確，加上美國聯準會（Fed）釋出「放鴿」訊號，9月可能啟動降息，資金回流風險性資產機率高，降息也有助降低優質公司營運成本，尤其投入研發 (R&D)的資金壓力，其在產品、服務領域具競爭力的領先者有望大展鴻圖、開創新局，並進一步帶動股價出現正向循環。

我是廣告請繼續往下閱讀 00971野村美國創新研發龍頭ETF基金經理人林怡君表示，自9月4月解放日以來，美國貿易政策不確定性趨緩，S&P 500持續創新高，即便8月1日川普公佈全球對等關稅稅率後，市場也未出現明顯修正，美股多頭格局仍未改變。

不僅如此，輝達最新公布的第2季財報再度超出市場預期，無論是營收、EPS 還是毛利率均繳出亮眼成績單，單季營收達467.4億美元，年增55.6%，毛利率更從去年同期的60.5%拉升至72.4%，反映Blackwell量產初期的成本壓力已有所緩解， EPS表現同樣強勁，來到1.08美元，遠優於市場預估的0.95美元，從股價表現來看亦是如此，今年以來累計上漲超過35%。

此外，資料中心業務仍是最核心的成長動能，本季資料中心的營收來到410.9億美元，顯示AI晶片需求仍強勁，輝達持續仍展現強勁的技術領先與市場支配力。

林怡君進一步指出，美國科技巨頭在AI領域的資本支出持續擴張，亦成為推升美股主要動能，包含亞馬遜2025年下半年資本支出預估達600億美元，主要投入AWS雲端與AI基礎設施，AI應用全面加速落地，雲端獲利成為關鍵，微軟、Google、Meta亦持續擴大加碼資本支出，包含雲端運算、自駕技術、機器人、醫療AI等。科技業為了追趕一日千裏的科技變化，除了提升自身創新科技水準及市佔率外，持續資本支出，以開拓新的獲利增長契機，領導全球，成為這波AI主流趨勢的長線贏家。

全球央行年會美國聯準會主席鮑爾放「鴿」，激勵美國S&P 500指數劍指歷史新高，現在美股還能買嗎？野村投信投資策略部副總經理但漢遠分析，回顧上一次全球央行年會鮑爾發表預防性降息談話後，美股主要指數表現普遍亮眼，代表大盤的S&P 500指數爾後6個月總報酬達+6.87%，其中成長股與科技股例如S&P 500成長指數、NASDAQ指數分別上漲+9.40%與+8.26%，表現更出眾。

若進一步聚焦各產業研發龍頭、以彭博研發龍頭指數為代表，總報酬更來到+10.59%，爆發力更勝大盤、成長與科技股，顯示預防性降息有助美股續強，研發龍頭後市有潛力。不過，林怡君也提醒，過往分析僅供參考，不保證未來結果，投資人無法直接投資指數，指數報酬亦不代表基金之績效表現。

展望2025年第4季，林怡君表示，儘管美股短期波動仍在，但長期成長態勢明確，加上聯準會釋出「放鴿」訊號，預期9月可能啟動降息，資金回流風險性資產機率高。美國研發龍頭股估值仍在合理區間，長期報酬仍具吸引力，建議投資人不妨視己身風險承受度，把握拉回機會，適度單筆分批或定期定額布局。

投資人應注意單一國家ETF波動大，包含市場風險、集中度風險、流動性風險、折溢價風險、追蹤誤差風險、終止上市風險等，投資人應謹慎留意，並隨時掌握商品重大公告及市場變化，在進行資產配置或長期投資而投資單一產業ETF時，不應以短期資金投入，應考量自身的財力適度配置及風險承受度，評估是否投資及選擇合適的投資標的且通常需要長期持有才能發揮投資效益。