輝達入股英特爾台積電訂單「直落」慘了？分析...

輝達昨宣布投資50億美元（約台幣1500億元）入股英特爾，交易完成後，輝達將持有逾4%英特爾股份，成為最大外部股東，市場上也開始有台積電「訂單可能下滑，將受威脅」的討論。分析師表示，論晶片製程、良率「沒人比台積電好」，短期內台積電訂單不可能掉，長期也不可能，台積電的半導體龍頭地位難以被撼動。

我是廣告請繼續往下閱讀輝達執行長黃仁勳表示：「我們將成為英特爾CPU的重要買家，同時也會是英特爾晶片中GPU的重要供應商。」他強調，與英特爾的合作不會影響輝達與Arm的業務關係。

此次投資協議聚焦於輝達與英特爾產品部門的合作，而非晶圓代工。不過雙方並未排除未來在代工領域的合作可能性。黃仁勳說：「我們一直都有在評估英特爾的代工技術，未來也會持續，但今天這項宣布完全是針對這些客製化CPU。」目前輝達的晶片主要由台積電代工生產。

對此，證期雙照分析師翁偉捷今日指出，昨日台積電ADR股價上漲已經給出答案，不管輝達與英特爾有什麼樣的合作，市場擔憂台積電訂單會下滑，但論製程沒有企業比台積電好、論良率沒有企業比台積電高，因此，輝達不可能把訂單轉給英特爾做，如果英特爾有這個機會，未來兩年以上英特爾才可能擁有台積電的製程，但也不代表擁有台積電的晶片良率，基本上短期之內不可能發生（轉單），長期來說也不太可能發生。

他表示，即便未來兩年英特爾苦苦追趕台積電，台積電也會持續往前，因此，台積電龍頭地位不會被撼動

至於台積電未來是否也將仿效「輝達」入股英特爾？翁偉捷認為，「應該是沒有理由入股英特爾」，一旦入股意味著「川普想要做的事情達標了」，現在英特爾還有美國政府的持股，一旦台積電入股，「三方面一家親」的狀況會否讓台積電的製程祕密或部分技術移轉到英特爾？這個才是投資人擔心的事情，以現在台積電立場而言，「應該是不太可能入股英特爾。」

他說，台積電公司派應該不會考慮這件事，不過，如果未來有些非產業的因素介入，比如美國政府的介入「這個就很難講。」

另一方面，針對輝達、英特爾、台積電ADR後續股價表現，翁偉捷分析，基本上推升三方股價上漲主因是市場對於AI的熱度並沒有消退，且AI泡沫也沒有破裂，即使輝達遭遇博通在ASIC的挑戰，或整體未來對AI需求也好，都不足以打擊市場上對AI的想像空間，翁偉捷直言，AI確實存有疑慮，但「市場上似乎也不太買單」，以美股為例，現在美國股市是以散戶作為最主要的結構，他們透過「末日期權」的方式來推升美國股市，當未來市場上如果出現較明確的證據能夠證實AI不可持續，這個投資動能就會反轉，但目前還沒有看到任何實質證據，或是動能消退的部分，因此可見股價仍然處在風口上。