越南將躋身新興市場？富時羅素將宣布評級　有...

隨著富時羅素（FTSE Russell）即將宣布是否將越南升格為「新興市場」，全球投資人屏息以待。若成功晉升，這個東南亞成長最快的經濟體可望吸引數十億美元外資湧入，正式躋身與中國、印度並列的區域金融強國，也將為越南長達七年的改革努力畫下重要裏程碑。

我是廣告請繼續往下閱讀越南自2018年起便被列入富時的觀察名單，近年來政府持續推動市場制度改革，包括開放外資投資限制、簡化股權結算流程與加強資訊透明度。財政部長阮文勝（Nguyen Van Thang）上月表示對「升級充滿信心」，強調越南已完成大部分技術性條件。若富時給予「綠燈」，正式納入程序將需約半年時間，儘管略晚於政府原訂2025年升級的目標，仍是邁向成熟市場的重要一步。

越南股市目前共有約1600家上市公司，市值超過3000億美元（約新台幣9兆元），在富時前沿市場指數中佔比高達36%，遠超其他同級國家。滙豐銀行估計，若升級成功，越南將在富時新興市場指數中佔約0.5%權重，可吸引約34億美元（約新台幣1020億元）資金流入，其中15億美元（約新台幣450億元）來自被動型基金；世界銀行則預測短期資金流入可能達50億美元（約新台幣1500億元）。

此次評估之所以備受矚目，除了因越南股市今年以來上漲三成、成為亞洲表現最強勁市場之一，也因政府在2024至2025年間密集推行多項關鍵改革。包括2025年5月正式啟用與韓國交易所合作的新一代交易系統KRX，大幅縮短交易結算時間；2024年底取消境外投資者交易前預匯資金規定；2025年9月更禁止企業設置超法定外資持股上限，要求於12個月內公開外資限制。此外，越南官員近月也與倫敦證交所與富時高層會晤，展現改革決心。

經濟面上，越南2025年第三季GDP年增8.23%，出口、製造業與旅遊皆回溫，提供市場升級的實質支撐。不過，挑戰仍然存在。外資近月持續拋售越南股票，顯示匯率波動與獲利了結的壓力尚未消散。Mirae Asset證券指出，「升級題材已部分反映在股價中」，市場反應恐不若以往強烈。Maybank證券分析師黃輝（Hoang Huy）則認為，即使升級延後，「投資人情緒也不會大幅轉負」。

富時升級被視為越南資本市場改革的中途站，而非終點。接下來的挑戰在於維持制度穩定、擴展金融商品深度，以及建構具國際競爭力的金融中心。越南政府已規劃在胡志明市與峴港推動自由化金融區，吸引外資銀行與綠色債券市場發展。無論富時評級結果為何，越南正以務實步調朝成熟市場邁進，這場「升級之戰」也象徵其經濟改革進入新階段。