美國今年估還會降息2碼！滙豐銀教戰投資策略...

人工智慧創新展現高速發展與普及化，加上美國聯準會（Fed）重啟降息，正抵消美國貿易關稅及政策不確定性帶來的負面影響。滙豐銀行預估，美國聯準會今（2025）年10月及12月還會再各降息1碼（0.25個百分點），滙豐維持未來半年偏好風險性資產的投資策略，建議可對全球股票持偏高比重配置，另建議投資人在美國降息週期增持全球投資級債券，以鎖定較高殖利率及對沖經濟成長放緩的風險，同時透過增持黃金以提升投資組合的韌性。

我是廣告請繼續往下閱讀滙豐私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監範卓雲預期，美國聯準會將於今年10月和12月分別再降息各25個基點，到今年底聯邦基金利率可望降至3.50-3.75%區間。若未來數月的經濟數據顯示美國就業市場加速轉弱，聯準會或有可能在明年考慮再降息。美元現金利率持續下降，持有美元現金的機會成本上升，投資人可考量機會佈局優質債券，在利率進一步可能下跌前，鎖定當前較高的債券殖利率。

佈局美國重啟降息，滙豐建議偏高配置全球投資等級債券，美國經濟成長放緩導致股債相關度下降，因此債券成為分散投資風險工具的重要性正在上升，同時高評級債券能對沖經濟成長放緩的風險。考慮到美國國債殖利率在5年以上存續期的曲線更為陡峭，建議重點佈局7-10年存續期全球投資級債券的收益機會，相較超短期債券或低評等的高收益債券更具投資價值。

此外，範卓雲指出，全球人工智慧創新現正進入起飛階段，美國第2季業績反映企業成功透過採用人工智慧技術削減成本、提升生產力和開發創新產品和服務。雖然科技和數位經濟僅佔美國國內生產毛額的8.5%，但在標普500指數市值的比重卻高達48%，人工智慧創新和投資熱潮為全球各行業帶來新的成長引擎。滙豐銀行看好2026年企業盈餘成長前景，建議可偏高比重配置全球股票，增持美國、中國、新加坡和阿拉伯聯合大公國股票，美國和中國股市尤其受益於人工智慧的崛起。

為應對世界多變環境，分散風險的投資工具需要更多元化，除增持優質債券以外，範卓雲強調，投資人可以透過增持黃金，並分散外匯投資，専注跨地區和跨行業的多元化配置策略，提升投資組合的韌性。

滙豐私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華則表示，亞洲經濟在今年的貿易不確定性中展現非凡韌性。受惠全球人工智慧科技突破、亞洲企業治理改革、股息率和股東權益報酬率攀升，區內資金積極投資本地市場，亞洲股債市場為投資人提供兼具成長、收益及多元化的機會。

鑑於半導體和科技硬體公司面對關稅和美國消費成長放緩風險，滙豐對亞洲科技股保持中性配置，以反映相對偏好中遊人工智慧賦能者和下遊人工智慧應用企業，而非上遊半導體和科技硬體企業的行業策略，同時我們維持對台灣和南韓股票的中性觀點。

他認為，美國聯準會啟動降息，亞洲通膨維持下行趨勢，加上信貸基本因素相對穩健，以及亞洲各國央行採取貨幣寬鬆立場，均是目前支持亞洲投資級債券表現的正面因素。